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智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，醉心AI工作器迭代带来的MLCC需求爆发。面前算力需求爆发带来MLCC单机用量成倍数进步、及高端化演进，共同动手MLCC需求量价皆升，而供给方面日韩产能彭胀举座有序，产能或难以皆备原意快速增多需求，为国内厂商带进入契机;醉心中枢原材料陶瓷粉体。MLCC所用电子陶瓷粉料的微弱度、均匀度和可靠性凯旋决定了卑劣MLCC家具的尺寸、电容量和性能的踏实，是高端MLCC的中枢壁垒。

广发证券主要不雅点如下：

MLCC用于电子电路中的电荷储存等，世俗愚弄于电子、汽车、国防等领域

片式多层陶瓷电容器(MLCC)属于电容器种类之一，主要作用为储存电荷、换取滤波或旁路、堵截或破裂直流、提供调谐及摇荡等。陶瓷电容器的愚弄电压和电容值范围较大，同期兼有责任踏实范围宽、介质损耗小、体积小等优点，被世俗愚弄于军事、破费电子等领域。面前公共MLCC市集边界稳步彭胀，受东谈主工智能发展下AI工作用具量增长，及汽车领域新能源能源及智能驾驶浸透率进步，AI与汽车电子等高端愚弄成为其中枢增长驱能源。

AI工作器MLCC需求指数级增长，高端MLCC产能结构性清贫

需求端，算力需求鼓励AI工作器需求连续繁荣，MLCC为AI工作器进军被迫元件，中枢作用为电源去耦与旁路滤波。面前电源模块输出功率快速进步，MLCC用量跟班进步，据Trend Force，一块Nvidia GB200显卡省略需要6500个MLCC，但下一代Rubin架构MLCC用量将翻倍达到约12000个。同期由于空间及热抑遏下，MLCC需求向微型化、高容值和更高可靠性的高性能标的迭代。供给端，高性能MLCC制造壁垒高，性能升级道路沿“粉体粒径迁延→膜厚减薄→叠层增多→高精度叠层”演进，中枢壁垒在原材料粉体，当今公共份额鸠集于村田及三星电机(占比达85%)，且行业龙头扩产举座有序，中短期供给偏紧。现存高端产能难以原意需求增长，2026年3月起村田、太阳诱电等MLCC国际厂商密集发布加价函。

复盘龙头，对分娩的真切领略及对需求的密切跟进，是MLCC龙头企业穿越周期的中枢竞争力

复盘村田等MLCC巨头，该行以为其掌持以材料配方及漫衍技能、薄层化技能及烧制技能为代表的中枢技能，是其家具庞大竞争力的内涵;基础电子零部件的卑劣末端家具产量大、快速迭代，决定了快速发现并反馈客户需求将成为企业主要竞争力;这些需要公司连续的研发干与、深入客户家具前期研发。以巨头为启示，该行以为国内MLCC厂商需醉心制造全产业链垂直整合，尤其粉体技能自主可控;向内高研发干与搭建技能护城河，向外主动主持优质企业并购机遇以终了横纵彭胀;主持新兴领域窗口期，对准高增入市领域。

刻毒眷注细分行业龙头企业，如三环集团、国瓷材料、振华科技、风华高科、火把电子、鸿远电子、博迁新材、洁好意思科技、博杰股份。

风险领导

技能与家具研发风险、原材料价钱波动风险、卑劣市集需求不足预期风险等云开体育。