4月26日，千味央厨（001215.SZ）发布年报及一季报。 

2024年，公司杀青贸易收入18.68亿元，同比微降1.71%；杀青扣非净利润0.82亿元，同比下跌32.57%。2025年一季度，公司贸易收入为4.7亿元，同比增长1.5%；扣非净利润0.2亿元，同比连续下跌37.71%。 

南都记者正式到，千味央厨扣非净利润抓续下滑，原因在于部分主业毛利下跌，以及销售用度同比增速过快两大原因。 

千味央厨主要居品分为四大类。主食类，包括油条、蒸煎饺、咸包、象形面点、烧麦、水饺等；小食类，包括芝麻球、地瓜丸、春卷、糍粑其他油炸居品等；烘焙类，包括蛋挞类、丹麦类、派类、 曲奇类等；冷冻治愈类过甚他，包括爪类、鸡肉治愈类、猪肉治愈类、蔬菜成品等。

财报知道，客岁全年，公司合座毛利率为23.38%，同比微降0.03%。其中，主食类业务收入9.13亿元，同比下跌6.88%，业务毛利率26.97%，同比高潮1.16%；小食类业务收入4.38亿元，同比下跌13.79%，毛利率19.76%，同比下跌-0.39%；烘焙甜品类业务收入3.65亿元，同比抓平，毛利率22.05%，同比下跌0.51%；冷冻治愈菜肴类过甚他业务（预制菜）收入1.41亿元，同比加多273.39%，毛利率14.87%，同比加多1.78%。

不错看到，2024年，千味央厨预制菜业务发展赶快，呈现“量”“质”都升的态势，最主要业务“主食类”居品虽营收下滑较大，但毛利率有所上升，带动公司合座毛利率默契。 

若从渠说念辞别，讲明期内，公司直营渠说念营收8.08亿元，同比高潮4.34%，但毛利率20.02%，同比下跌0.99%；经销渠说念营收10.5亿元，同比下跌-6.04%，而毛利率25.97%，同比高潮0.91%。 

千味央厨下搭客户主要为B端餐饮企业，包括 百胜中国、海底捞、华莱士、老乡鸡、盒马、九毛九、三米、曼玲粥等等；直营渠说念主要面向品牌着名度较高的寰宇性连锁餐饮企业，公司议价才调偏弱；经销渠说念则是通过经销商行为中介向各个中小餐饮企业杀青居品供应。 

不外，东方钞票Choice数据知道，2025年一季度，公司合座毛利率24.42%，同比下跌1.03个百分点。

与毛利率下滑比较，销售用度对千味央厨利润的侵蚀更为较着。 

2024年，千味央厨销售用度1亿元，同比增长13.33%，销售用度率5.40%，同比加多了0.72个百分点；2025年一季度，公司销售用度0.37亿元，同比大增38.12%，销售用度率达8.01%，同比加多2.12个百分点。 

换句话说，千味央厨在进入较多引申用度的情况下，贸易收入普及并不显赫。

南都记者 缪凌云